Norwegian Cruise Line Holdings informó los resultados financieros para el cuarto trimestre y el año completo finalizado el 31 de diciembre de 2025, y proporcionó orientación para el primer trimestre y el año completo 2026.
Reflejos
- Los ingresos totales aumentaron un 3,7 % hasta los 9.800 millones de dólares en 2025. Los ingresos netos GAAP fueron de 423,2 millones de dólares, con un beneficio por acción (BPA) de 0,92 dólares.
- Se logró un EBITDA ajustado de $2,73 mil millones de dólares en 2025, superando la guía y representando un aumento del 11 % en comparación con 2024. La utilidad neta ajustada creció un 15 % a $1,045 mil millones de dólares. Las EPS ajustadas crecieron un 19% a 2,11 dólares.
- La compañía establece una guía para todo el año 2026 y se espera que las ganancias por acción ajustadas sean de 2,38 dólares.
- La compañía completó la primera fase de mejoras en Nice Stirrup Cay, la isla privada de la compañía en las Bahamas, incluido un nuevo muelle, la amplia área de piscina Nice Life Lagoon y el área para niños Splash Harbor.
- La compañía anunció un pedido de tres nuevos cruceros, uno para cada una de sus marcas, que se entregarán en 2036 y 2037.
- John W. Chidsey, ejecutivo probado de marcas de consumo que lidera empresas a través de la transformación y director de la junta directiva de NCLH, fue nombrado presidente y director ejecutivo en febrero.
“El equipo obtuvo resultados sólidos en el cuarto trimestre y en todo el año 2025, lo que refleja la fortaleza de nuestras marcas galardonadas, los huéspedes leales y la dedicación de nuestro equipo y los miembros de la tripulación”, dijo John W. Chidsey, presidente y director ejecutivo de Norwegian Cruise Line Holdings.
“A medida que asumo este nuevo rol, mi evaluación inicial es que nuestra estrategia es sólida, pero la ejecución y la alineación interfuncional se han quedado cortas. Nuestra prioridad es actuar con urgencia para abordar estas brechas mejorando la coordinación, reforzando la rendición de cuentas y fortaleciendo la disciplina financiera en toda la organización. La buena noticia es que tenemos activos sólidos y recientemente hemos mejorado nuestro equipo de liderazgo con la combinación adecuada de talento nuevo y permanente. Ahora, con un enfoque claro y el rigor necesario, confío en nuestra capacidad para crear valor sostenible a largo plazo”.
Aspectos destacados del año completo 2025
- Generó ingresos totales de $9.8 mil millones de dólares, un aumento del 3,7 % en comparación con 2024, impulsado principalmente por mayores días de capacidad. Los ingresos netos GAAP fueron de 423,2 millones de dólares en comparación con los 910,3 millones de dólares del año anterior, con un beneficio por acción (BPA) de 0,92 dólares.
- El margen bruto por día de capacidad aumentó un 6,3 % en comparación con 2024 según lo informado y aumentó un 7,1 % en moneda constante. El rendimiento neto aumentó aproximadamente un 2,3% según lo informado y un 2,4% en moneda constante, en línea con la orientación de 2,4-2,5%.
- Los costos brutos de crucero por día de capacidad fueron de aproximadamente $294, en comparación con $304 del año anterior. El costo neto ajustado del crucero, excluyendo el flamable por día de capacidad, fue de aproximadamente $162 según lo informado y $161 en moneda constante, y aumentó un 1,0 % según lo informado y un 0,7 % en moneda constante en comparación con $160 en 2024.
- El EBITDA ajustado aumentó un 11% a 2,73 mil millones de dólares, en comparación con los 2,45 mil millones de dólares en 2024, superando la guía de 2,72 mil millones de dólares. Las EPS ajustadas aumentaron un 19% a 2,11 dólares, superando la orientación de 2,10 dólares.
- La deuda complete fue de 14.600 millones de dólares. La deuda neta fue de 14.400 millones de dólares. El Apalancamiento Neto fue de 5,3x al 31 de diciembre de 2025.
Aspectos destacados del cuarto trimestre de 2025
- Generó ingresos totales de $2.2 mil millones de dólares, un aumento del 6 % en comparación con el cuarto trimestre de 2024, impulsado principalmente por mayores días de capacidad. Los ingresos netos GAAP fueron de 14,3 millones de dólares en comparación con los 254,5 millones de dólares del año anterior, con un beneficio por acción (BPA) de 0,03 dólares.
- El margen bruto por día de capacidad aumentó un 7,6 % en comparación con 2024 según lo informado y aumentó un 8,1 % en moneda constante. El rendimiento neto aumentó aproximadamente un 4,0% según lo informado y un 3,8% en moneda constante, en línea con la orientación de 3,5-4,0%.
- Los costos brutos de crucero por día de capacidad fueron de aproximadamente $272, en comparación con $286 del año anterior. El costo neto ajustado del crucero, excluyendo el flamable por día de capacidad, fue de aproximadamente $159 según lo informado y $158 en moneda constante, y aumentó un 0,9 % según lo informado y un 0,2 % en moneda constante en comparación con $158 en 2024.
- El EBITDA ajustado aumentó un 20 % a 564 millones de dólares, en comparación con los 468 millones de dólares de 2024, superando la orientación de 555 millones de dólares. Las EPS ajustadas aumentaron un 46% a 0,28 dólares, superando la orientación de 0,27 dólares.
Perspectivas para todo el año 2026
El equipo de liderazgo de la Compañía está comprometido con la ejecución disciplinada, fortaleciendo el desempeño financiero y reduciendo el apalancamiento neto. NCLH proporcionó objetivos financieros y perspectivas actualizados para 2026 para reemplazar los objetivos financieros a largo plazo comunicados anteriormente:
- Se espera que el rendimiento neto para todo el año 2026 en moneda constante sea aproximadamente estable en comparación con 2025, mientras la Compañía trabaja para mejorar la ejecución de su estrategia comercial.
- Se espera que el costo neto de crucero ajustado para 2026, excluido el flamable por día de capacidad, crezca aproximadamente un 0,9 % en moneda constante en comparación con 2025, lo que marca el tercer año consecutivo de desempeño subinflacionario del costo unitario.
- Se espera que el EBITDA ajustado para todo el año 2026 sea de aproximadamente 2950 millones de dólares.
- Se espera que el margen EBITDA operativo ajustado para todo el año 2026 sea aproximadamente del 37%.
- Se espera que el ingreso neto ajustado para todo el año sea de aproximadamente $1,120 millones. Se espera que el BPA ajustado sea de 2,38 dólares.
- Se espera que el apalancamiento neto finalice el año en ~5,2x.
Perspectivas del primer trimestre de 2026
- Se espera que el rendimiento neto del primer trimestre de 2026 en moneda constante disminuya aproximadamente un 1,6 % en comparación con 2025, principalmente debido a los desafíos de absorber el aumento interanual del 40 % en la capacidad de la Compañía en el Caribe como resultado de una desalineación con la estrategia comercial de la Compañía en la marca noruega y el momento de la apertura de la gama completa de servicios en Nice Stirrup Cay.
- Se espera que el costo neto de crucero ajustado del primer trimestre de 2026, excluido el flamable por día de capacidad, disminuya aproximadamente un 0,8 % en moneda constante en comparación con 2025.
- Se espera que el EBITDA ajustado del primer trimestre de 2026 sea de aproximadamente 515 millones de dólares y se espera que el margen de EBITDA operativo ajustado para el trimestre sea de aproximadamente el 29 %.
Actualización del entorno de reservas
La Compañía ingresa a 2026 en un “telón de fondo de presión”, ya que se encuentra ligeramente por debajo del rango de reserva óptimo luego de ciertos errores de ejecución al alinear su estrategia comercial con el despliegue.
El desempeño del primer trimestre refleja la absorción de un aumento materials en la capacidad en el Caribe, mientras que las tendencias de la demanda a largo plazo siguen siendo constructivas, dijo la compañía.
El cambio de implementación de la Compañía está dando como resultado factores de carga más altos, con una ocupación del cuarto trimestre alcanzando el 101,8%, lo que representa una mejora de 100 puntos básicos en comparación con 2024; y en 2026 se espera que la ocupación alcance el 105,7% frente al 103,5% en 2025.
La demanda ha sido particularmente fuerte en las marcas de lujo de la compañía, que se benefician de curvas de reserva más largas. Es de destacar que Oceania Cruises generó reservas récord tras la apertura a la venta de su barco más nuevo, Oceania Sonata, que debutará en agosto de 2027; y Regent Seven Seas Cruises registró durante enero el mes de reservas más sólido de su historia.
Liquidez y Posición Financiera
La Compañía se compromete a optimizar su stability y reducir el Apalancamiento Neto. Al 31 de diciembre de 2025, la Compañía tenía una deuda complete de $14,6 mil millones de dólares y una deuda neta de $14,4 mil millones de dólares. El apalancamiento neto finalizó el año en 5,3x. Al ultimate del año, la liquidez fue de $1.6 mil millones de dólares, incluidos aproximadamente $210 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y $1.4 mil millones de dólares de disponibilidad bajo nuestra línea de préstamo rotativo.
“La incorporación del Norwegian Aqua y Oceania Allura a nuestra flota, junto con una demanda sólida en toda nuestra cartera y una ejecución disciplinada y continua de costos, dio como resultado un fuerte crecimiento de las ganancias en 2025, con un EBITDA ajustado que aumentó un 11 % y un EPS ajustado que aumentó un 19 % con respecto al año anterior”, dijo Mark A. Kempa, vicepresidente ejecutivo y director financiero de Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. “Nuestras prioridades en 2026 se centran en mejorar el desempeño financiero, la ejecución normal y reducir el apalancamiento neto.