Los ejecutivos hoteleros en un evento reciente de la industria discutieron las ventajas y desafíos de los modelos de propiedad con muchos activos en comparación con las estrategias con pocos activos, centrándose en el management, la flexibilidad, el rendimiento de las inversiones y la gestión de riesgos en un entorno económico volátil.
El debate en curso dentro de la industria hotelera sobre las ventajas de los modelos de propiedad con muchos activos versus los modelos de propiedad con pocos activos fue un tema central en el reciente Evento de Desarrollo de la Industria Hotelera “Intenso en Activos”. Si bien algunos datos sugieren que los modelos de activos reducidos pueden mejorar el desempeño basic de las empresas hoteleras, varios panelistas argumentaron a favor de mantener la propiedad directa de los activos hoteleros. El debate se centró en el equilibrio entre un mayor riesgo y el potencial de un mayor management, flexibilidad y rendimiento de las inversiones.
Argumentos a favor de la propiedad con muchos activos
Mark Anderson, Director Normal de Propiedad e Internacional de Whitbread, enfatizó los beneficios de la importante propiedad absoluta de su empresa. Whitbread posee aproximadamente 540 de sus casi 900 hoteles, principalmente en el Reino Unido. Anderson afirmó que esta estructura de propiedad permite a la empresa asegurar deuda en condiciones favorables, mantener el management sobre el desarrollo y la inversión y gestionar eficientemente el capital y el flujo de caja.
Ronen Nissenbaum, director ejecutivo para Europa Occidental de Fattal Resorts y Leonardo Resorts, describió el enfoque de su empresa como “sin disculpas, cargado de activos”. Sostuvo que la propiedad directa permite una rápida entrada al mercado y proporciona un mayor management sobre la cadena de valor de la empresa, especialmente en tiempos de incertidumbre geopolítica y económica. Nissenbaum también señaló que es posible que los informes financieros públicos no reflejen completamente el valor agregado que se obtiene al poseer activos rentables.
Martijn van der Graaf, director de operaciones para Europa occidental de Essendi, se hizo eco de estos sentimientos. Con el 96% de la cartera de hoteles de Essendi bajo propiedad directa, van der Graaf cree que este management permite a la empresa tomar las mejores decisiones para cada activo, especialmente durante las disaster económicas. También destacó las ventajas de implementar estrategias ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y centrarse en maximizar el valor de las propiedades existentes.
Estrategias de inversión y asociaciones
Lily Wecker, directora ejecutiva de Aethos, analizó el papel de la cultura empresarial y las asociaciones en la gestión de activos. Aethos gestiona activos en nombre de Limestone Capital, centrándose en aumentar el valor a través de acciones premium, mientras que Limestone se especializa en recaudación de fondos. Wecker argumentó que esta asociación mejora el perfil riesgo-recompensa y permite que cada parte se concentre en sus puntos fuertes.
Graeme McCormack, director de gestión de fondos para hoteles y ocio de Principal Asset Administration, señaló que los hoteles actualmente tienen un desempeño sólido dentro del sector inmobiliario. Sin embargo, señaló que algunos vehículos de inversión en Europa enfrentan restricciones que les impiden ser propietarios directos, lo que limita su flexibilidad operativa.
Preocupaciones sobre los modelos de activos ligeros
Algunos panelistas expresaron su preocupación de que los modelos con pocos activos, que se basan en contratos de gestión o acuerdos de franquicia en lugar de propiedad, puedan conducir a una mercantilización. Wecker afirmó que cuando las marcas hoteleras ofrecen productos intercambiables, esto puede socavar la diferenciación y la rentabilidad. Prefiere cobrar tarifas más altas por productos hoteleros innovadores en lugar de competir en segmentos vulnerables a la compresión de precios.
Los panelistas coincidieron en que la colaboración y el intercambio de concepts entre diferentes modelos puede resultar beneficioso. Anderson mencionó que si bien Whitbread es propietaria principalmente de sus propiedades, está abierta a acuerdos de administración en mercados específicos, como el Medio Oriente, donde la compañía firmó recientemente un memorando de entendimiento para desarrollar varios hoteles Premier Inn.
Flexibilidad y perspectivas de futuro
La flexibilidad fue un tema recurrente, y los ejecutivos señalaron que la elección entre modelos con muchos activos y con pocos activos puede depender de las condiciones del mercado y la estrategia de la empresa. Nissenbaum sugirió que Fattal Resorts siga abierto a diversos enfoques, incluido el arrendamiento, la gestión, la propiedad o incluso la franquicia en el futuro.
Anderson compartió un ejemplo de la agilidad de Whitbread, describiendo cómo la compañía aseguró un activo importante en Londres aprovechando su sólido caso de inversión, a pesar de que no period el mejor postor. Wecker enfatizó la importancia de alinear el capital con los activos adecuados, incluso si eso significa un crecimiento más lento.
Descubre más en Coestrella.