CBRE redujo su pronóstico de 2025 PIB nuevamente a 1.5% de 1.9%, a pesar de la fuerte Q2.
En julio, CBRE también redujo su estimación de crecimiento de 2026 PIB a 1.8percentde 2.5%, por debajo del promedio a largo plazo del 2.1%. CBRE espera que la inflación permanezca más alta durante más tiempo con el pronóstico de crecimiento del IPC 2025 que aumenta 10 pb a 2.9% y el pronóstico de 2026 aumenta 30 pb a 3.0%. El aumento de la inflación podría ejercer una presión sostenida sobre las ganancias y los márgenes de los hoteles.
El empleo continuó creciendo en junio, y el desempleo se mantuvo estable.
El empleo de junio aumentó 1.4%, mientras que el desempleo se mantuvo en 4.1%. El crecimiento actual de los ingresos disponibles ha disminuido constantemente, pero el crecimiento del empleo y las ganancias salariales, que superaron la inflación por 101 BPS, sugieren que los consumidores tienen dinero para viajar. Desafortunadamente, esto no ha llevado a acelerar el crecimiento de RevPar.
Los volúmenes de CMBS disminuyeron en junio, pero el tamaño promedio del préstamo aumentó.
Las tasas de CMBS aumentaron 50 pb en junio a 7.8% y los diferenciales de crédito se ampliaron por 50 puntos básicos y/y. La emisión de préstamos de CMBS cayó de $ 2.9B en junio de 2024 a $ 0.9B en junio de 2025; Sin embargo, el tamaño promedio del préstamo aumentó de $ 63.2 millones a $ 68.5 millones. Como resultado de los volúmenes más bajos y el mayor tamaño del acuerdo, el número de préstamos emitidos cayeron de 45 a 14 años tras año.
Junio Revpar cayó 1.2% ya que las ganancias de ADR débiles fueron compensadas por una menor ocupación.
El crecimiento de ADR de 0.4% se compensó con una caída de 1.7% en la ocupación, lo que resultó en una disminución de la revisión/y. El crecimiento de RevPar para todas las escalas de cadena disminuyó en junio, excepto las cadenas de lujo que experimentaron un aumento del 2.8% en RevPAR.
La demanda STR aumentó un 5,6% en contraste con la disminución del 0,6% en la demanda de alojamiento.
La participación complete de la demanda complete aumentó nuevamente en junio al 14.6% en comparación con el 13.9% en 2024 y el 10,6% en 2019. STR RevPar aumentó 5.8% en junio y Y, ya que ADR aumentó al 142% de 2019 y la ocupación disminuyó ligeramente del 102% de 2019 al 101%.
Las ganancias operativas del lodge crecieron en mayo del 1.4%, justo por debajo del ritmo de YTD.
El crecimiento de la línea superior del 2.1% en mayo condujo a un aumento del 1.4% en los dólares de ganancias, por debajo de los niveles de crecimiento de YTD del 1.5%. Si bien el crecimiento de los gastos, particularmente los costos del seguro, han comenzado a moderarse sobre una base de TTM, los márgenes aún contrajeron 0.1 pp a medida que la inflación más alta y el crecimiento de los ingresos estancados persisten hasta 2026, esperamos que los márgenes continúen bajo presión.
En junio, solo el 35% de los mercados registraron aumentos de RevPar.
De los 65 mercados de Resort Horizons rastreados, solo el 35% experimentó un crecimiento positivo de RevPar en junio en comparación con el 65% que registró la disminución de RevPar. Esto es menos mercados que experimentan crecimiento que en cualquier otro momento de la recuperación.
Los volúmenes de viajes internacionales entrantes cayeron nuevamente en junio.
Las visitas internacionales entrantes cayeron un 3,4% en junio. Esta corta caída fue exacerbada por un aumento del 0.6% en los viajeros internacionales salientes. Es possible que el desequilibrio entre los volúmenes de viajes entrantes y salientes persista a medida que el cambio en el sentimiento se afianza y sirve como un viento en contra de la demanda del lodge al menos hasta 2026.
Por primera vez en varios meses, el rendimiento de TSA aumentó 1.1% en julio.
A pesar del rendimiento más fuerte, las tarifas aéreas más bajas y el crecimiento continuo de los salarios, las tendencias de RevPar han sido débiles. Aún así, las búsquedas de Google para viajes corporativos y de redención aumentaron nuevamente en julio, un 7% y 9% a/a, respectivamente, lo que podría apuntar a mejorar las tendencias de viaje en el otoño.