Pulso del mercado estadounidense de HVS: mayo de 2026

El sector hotelero de EE. UU. continúa mostrando fortaleza, con ganancias semanales de RevPAR que promediaron el 4,0% hasta la fecha hasta abril y superaron el 4,0% en las últimas semanas. Hemos actualizado nuestro pronóstico de crecimiento de RevPAR para 2026 del 2,2% al 3,0%, y esto puede ser conservador si las tendencias elevadas de viajes continúan durante las temporadas de vacaciones de verano y convenciones de otoño.

Después de un crecimiento constante del RevPAR por encima de las expectativas este año, hemos actualizado nuestra previsión de crecimiento del RevPAR para 2026 del 2,2% al 3,0%. Nuestro pronóstico refleja un crecimiento favorable continuo del RevPAR este año, pero en niveles moderadamente inferiores a los registrados desde marzo hasta principios de mayo, ya que el desempeño del año pasado durante esas semanas se vio afectado por el lanzamiento inicial de los esfuerzos de DOGE y los anuncios de tarifas, que sacudieron la economía e influyeron en los viajes. En el último período de 28 días que finalizó el 16 de mayo, el RevPAR nacional aumentó un 4,9%, según STR/CoStar (El RevPAR de abril subió un 4,4%). Este está resultando ser un año sólido para nuestra industria, con un crecimiento de RevPAR que ha sido relativamente constante desde febrero.

¿Qué está causando esta tendencia bastante notable del RevPAR en una época de conflicto internacional, crecimiento mediocre del empleo y continua incertidumbre? En última instancia, estamos viviendo una época en la que un segmento importante del público comprende que este clima puede ser la “nueva normalidad” por ahora y que es hora de volver a disfrutar de los viajes, asistir a convenciones y hacer negocios. Muchos otros factores clave están contribuyendo a la expansión del RevPAR, que hemos detallado en artículos anteriores. Por ejemplo, muchas ciudades tuvieron calendarios de convenciones más favorables esta primavera, el mercado de Minneapolis experimentó una afluencia de demanda a principios de 2026 durante el aumento de la actividad policial de ICE, y el Área de la Bahía está experimentando un fuerte repunte como centro de investigación y desarrollo de IA, entre otros avances específicos del mercado en todo el país.

Una parte de los viajeros estadounidenses que habrían viajado de vacaciones al extranjero para vacaciones de primavera y viajes de placer desde finales de febrero hasta principios de mayo eligieron destinos en Estados Unidos este año debido a conflictos y otros riesgos percibidos para tener un viaje pacífico y sin complicaciones. Si a esta tendencia se suman más “viajes de venganza” que se producirán este año tras la cancelación o el aplazamiento de algunos viajes durante un 2025 tumultuoso, RevPAR está experimentando los beneficios (particularmente en las categorías de lujo, de lujo y de alto nivel que incluyen la mayoría de los resorts).

Nuestro pronóstico actualizado para EE. UU. es el siguiente.

Si las señales positivas en los próximos meses superan cualquier impacto negativo, nuestra previsión de RevPAR del 3,0% podría revisarse aún más en los próximos meses. Un anuncio de alto el fuego y la reapertura de rutas marítimas en Medio Oriente están comenzando a bajar los precios del petróleo al momento de escribir este artículo a fines de mayo. Copa Mundial de la FIFA Los eventos pueden no ser la bendición esperada para el mercado nacional, pero de todos modos deberían impulsar a sus mercados anfitriones en las próximas semanas, junto con lo que podría ser una fuerte temporada de vacaciones de verano (si las vacaciones de primavera fueran un indicador temprano). También es posible que se produzca una sólida temporada de convenciones de otoño de septiembre a noviembre, según lo ocurrido esta primavera.

Las transacciones siguen siendo relativamente pocas y distantes este año, dada la incertidumbre en el mercado durante gran parte de 2025 y hasta 2026. Pero es possible que un desempeño favorable en 2026 conduzca a un mercado de transacciones más activo en la segunda mitad de 2026, a medida que los mejores flujos de efectivo ayuden a reducir la brecha de compra-venta. La tasa de capitalización promedio basic de la industria se mantiene cerca del 8,5%, con transacciones que promediaron el 8,6% para el primer trimestre, justo por encima del promedio del 8,3% para los doce meses que terminaron en marzo de 2026.

Esperamos que las tasas de capitalización promedio tengan una tendencia ascendente en la segunda mitad de 2026, a medida que veamos que más vendedores comienzan a conocer el mercado y aceptar precios más bajos, lo que en última instancia refleja tasas de capitalización más altas. Una tasa de capitalización regular en el mercado precise (para una propiedad estabilizada o casi estabilizada) se mantiene cerca de la marca del 8,0% al 8,5%, con una tasa de capitalización de salida 100 puntos básicos más alta. Los hoteles económicos, de estadías prolongadas y de lujo probablemente tendrán una tendencia por debajo de este nivel, mientras que los hoteles más antiguos de servicio limitado, selecto y completo que enfrentan una gran renovación probablemente tendrán una tendencia por encima de esta marca.

La actividad de ventas está empezando a recuperarse, aunque se mantiene en niveles muy por debajo del pico anterior. Se está registrando una lenta mejora a medida que la caída de las tasas de interés está ayudando a cerrar la brecha de compra-venta en el mercado. A continuación se muestran los datos trimestrales de transacciones hoteleras en EE. UU.

Las tasas de descuento hoteleras predominantes se encuentran en el rango del 10% al 11% y podrían ser más bajas para los mercados de entrada, los mercados con altas barreras de entrada y los hoteles de lujo. Tenga cuidado con las valoraciones que utilizan tasas de límite de salida y tasas de descuento agresivamente bajas, especialmente si el activo no se encuentra en un área de alta barrera de entrada. Una valoración con una tasa de límite de salida en el rango del 6% al 7% en un mercado con barreras de entrada bajas para un resort típico de servicio limitado, selecto o completo debería encender luces amarillas para su equipo de revisión de inversiones.

Acerca del liderazgo de HVS

En HVS Americas, nuestro liderazgo intelectual está representado por nuestro Comité de Excelencia y Estándares de HVS, compuesto por estos líderes:

• Rod Clough, MAI, CRE, MRICSPresidente de HVS Américas

• Anne R. Lloyd-Jones, MAI, CREDirector de Servicios de Consultoría y Valoración, Líder de Práctica Nacional

• Katy Black, MaiDirector Basic, Líder de la Región de las Montañas Rocosas y HVS Americas Advanced Consulting Group

• Tanya Pierson, MAI, ISHCDirector basic sénior, HVS Minneapolis

• John Lancet, MAIDirector Basic Senior, Líder de Práctica de las Regiones Sudeste y Caribe

• Carrie Russell, AACI, MAI, RIBC, ISHCSocio director sénior de HVS Canadá

• Chelsey LeffetDirector de Operaciones, División de Valoración y Consultoría de EE. UU.

• John BereaDirector Basic, HVS San Francisco y HVS Honolulu

• Marcos RyanVicepresidente sénior, HVS Denver

• Marc GreeleyDirector senior, líder de la oficina de HVS Nashville

En complete, contamos con un equipo de liderazgo senior de 35 personas en HVS Americas compuesto por consultores excepcionales y experimentados. Tenemos sede en ciudades desde Buenos Aires hasta Montreal y 40 ciudades adicionales en el medio, con equipos que cubren todos los mercados de América del Norte y del Sur. Seguiremos de cerca cómo se desarrolla el año y estamos aquí para ayudarlo cuando nos necesite.